财报解读｜海底捞海外业务特海国际第三季度扭亏为盈，但无新店开业

11月25日晚，海底捞海外业务主体特海国际控股有限公司(NASDAQ: HDL and HKEX: 9658)发布2024年第三季度业绩，报告期内收入为1.99亿美元，同比增长14.6%。期内溢利为3770万美元，上年同期为亏损140万美元。

本次特海国际的财报是CEO杨利娟上任后的第一份成绩单。7月1日，海底捞原公司CEO和执行董事杨利娟辞任，随后被任命为特海国际CEO。早年间，杨利娟曾主导了海底捞品牌的出海进程，分别于2012年、2013年在新加坡、美国布局。

报告期内，特海国际的主要收入为餐厅经营的收入，为1.91亿美元，较2023年同期增长14.5%，该增长离不开翻台率和客流量的提升。客流量方面，特海国际第三季度客流总量突破740万人次，较去年同期增长4.2%；总翻台率达到每日3.8次，相较2023年同期的3.7次有所增长。此外，财报显示，顾客人均消费也有所增长。

除了餐厅经营收入以外，报告期内公司外卖业务收入为260万美元，较2023年同期的240万美元增长8.3%。该增长主要是由于与当地外送平台的合作关系加强。其他业务收入为510万美元，较2023年同期的420万美元增长21.4%，这部分主要来源于火锅调味品和海底捞品牌及子品牌食品的销售。

截至2024年9月30日，特海国际共在中国以外的四大洲的13个国家，经营121家海底捞火锅餐厅。其中73家位于东南亚，18家位于东亚，20家位于北美，10家位于其他地区，较2023年底净增加6家。

海底捞火锅自2012年在新加坡开设首家门店后，迅速开启全球扩张之路。不过近期海底捞并没有在海外大举开店，2024年第三季度无新店开业，还暂时关闭了位于东南亚的一家餐厅，计划在不久的将来将其作为第二品牌餐厅重新营业。

大消费行业分析师杨怀玉认为，考虑到目前海底捞的主要海外布局集中在东南亚，这个地区的市场成熟度和消费者接受度相对较高，但竞争也在加剧。在这种情况下，继续维持现有门店数量，专注于提升单店的服务质量和运营效率，可能是更为稳妥的选择。“对于未来的风险，随着更多中餐品牌进入海外市场，尤其是东南亚市场，海底捞将面临更加激烈的竞争。如何在保持服务质量的同时，保持价格竞争力，将是未来的一大挑战。”杨怀玉说。

随着国内餐饮业的竞争日益激烈，“内卷”现象愈发显著，众多国内品牌正将目光投向海外市场作为突破重围的新出路，众多餐饮、新式茶饮及咖啡连锁品牌纷纷踏上出海征程，对于国内餐饮品牌而言，尽管海外市场是从无到有的全新起点，却也蕴藏着新挑战。

在业内看来，尽管东南亚等市场具备成本低廉、增长潜力大等优势，且国内品牌拥有独特的经营模式优势，但它们在海外扩张的道路上仍需应对供应链整合、法律法规遵循以及当地品牌竞争等多重挑战。