中外低成本航空冰火两重天 美国精神航空破产重组

美国当地时间11月18日，精神航空向法院提交破产申请，成为近十年来首家申请破产重组的美国大型航空公司。精神航空定位为低成本航空，总部位于佛罗里达州迈阿密市，拥有超过200架飞机。自新冠疫情暴发以来，全球民航业遭受重创，精神航空也未能幸免，自2020年以来累计亏损超过25亿美元。

尽管美国航空业在疫情后逐渐复苏，但精神航空未能像其他几家全服务航司一样扭亏为盈。2024年上半年，精神航空的营收为25.46亿美元，同比下滑8.48%，亏损3.36亿美元，同比增亏2.3亿美元，资产负债率达到91.5%。

在申请破产重组前，精神航空曾尝试与其他航司合并。2022年2月，美国边疆航空拟以29亿美元现金和股票收购精神航空，随后捷蓝航空提出了更高的报价，计划以38亿美元收购。如果两家合并，将诞生美国第五大航空集团。然而，这一交易因反垄断问题未能获得监管层批准，精神航空的财务状况继续恶化，其33亿美元债务中的不少即将到期。

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最终，精神航空决定申请破产，并与债权人达成协议，以重组债务并筹集资金，帮助公司在破产程序期间运营。预计破产程序将于2025年第一季度结束。精神航空表示，在破产程序期间将继续正常运营，乘客可以照常预订和乘坐航班，所有的机票和里程积分都可以正常使用，供应商和飞机租赁商的付款也将正常进行。

上世纪90年代，美国多家大型航司也曾申请过破产重组，并通过重整合并形成了如今美国航空、美联航和达美航空三足鼎立的局面。这种局面使得其他航司面临更大的生存压力。三大航司开始学习低成本航空辅加服务收费模式，推出基础经济舱、选座和更多行李托运等服务，进一步削弱了低成本航空的竞争力。

精神航空的总部位于佛罗里达州，运送往来迪士尼的客人是其重要客源之一。近年来迪士尼及周边酒店涨价影响了一部分人的消费决策，而廉价航空的乘客对价格更为敏感。因此，精神航空面临的挑战更加严峻。

值得注意的是，疫情后国外申请破产或停运的航司中，低成本航空占据了多数。例如，加拿大的Canada Jetlines航空宣布暂停运营，澳大利亚的区域快线航空（Rex）也宣布破产停飞。这些航司均定位为低成本航空。对此，业内认为，疫情后商务出行复苏较快，全服务航空公司恢复更快，而以旅游客为主的低成本航空则恢复较慢。

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在国内情况则有所不同，疫情后业绩最好的国内航司正是定位低成本的春秋航空。2023年，春秋航空净利润位列上市航司榜首，今年前三季度仍以26.04亿元的净利润成为国内最赚钱的航空公司。多位行业内人士指出，这与中国始发的国际航线尚未完全恢复有关，大航司的宽体机回到国内市场竞争导致运力过剩，票价下滑。在这种情况下，没有宽体机和洲际航线的春秋航空受国际航线恢复缓慢的影响相对较小，还能依靠低成本模式的成本控制能力在国内航线竞争中保持盈利空间。

在三季度业绩交流会上，春秋航空披露，今前三季度单位成本0.31元，较去年同期下降0.7%，较2019年同期上升5.2%；三季度单位成本0.30元，较去年同期下降1.2%，较2019年同期上升4.6%。扣除航油成本影响后，三季度单位非油成本与去年相比略有下降，较2019年同期下降2.1%。