第一次退潮！游资休息了——道达投资手记

自10月18日开始，A股市场展开了一轮修复性行情。今天，市场遭遇了本轮修复性行情以来的第一次退潮。

投机股方向，涨停个股数量锐减，大跌个股数量增加，游资休息了！

截至收盘，上证指数下跌1.73%，深证成指下跌2.83%，创业板指数下跌3.40%。沪深两市成交1.83万亿元，较昨日缩量逾1700亿元。

沪深两市个股跌多涨少，上涨个股仅431只，下跌个股4648只，个股涨跌幅的中位数为下跌3.07%。沪深京三市下跌个股数量为4849只，创下了10月14日以来的新低。

11月11日，达哥在文章中提到，上证指数不能跌破3416点，一旦跌破3416点，调整时间将延长。

11月12日-13日，达哥连续两天提到，市场存在继续调整的动力，上证指数下方的支撑在3340-3360点区间。

昨天，在5分钟K线级别，上证指数反抽了周二下午两点时的高点3442点，今天盘中最高也就3441点，且跌破了昨天的低点3402点。这意味着大盘还有调整的动力。

下方支撑位在3340-3360点区间，尤其要注意3340点是否会跌破。因为从5分钟K线图来看，3340点不仅是10月21日-29日区间震荡的高点，而且突破该点位后，进行了有效的回踩。

也就是说，上证指数一旦跌破3340点，那么会有向下寻求支撑的动力。

由于今天市场调整幅度较大，情绪处于冰点，明天可能会有所修复，重点观察上证指数能否突破3400点附近（周二周三的低点附近）的压力位。

从今天的指数表现来看，代表权重股的上证50指数跌幅较小，代表中小票方向的中证1000、国证2000、创业板指数、科创50指数的跌幅，均超过3%。

在11月12日的文章《近期大涨白马股的共性来了》中，达哥重点提到了小盘股、微盘股的调整风险。

具体指数方面，微盘股指数的5分钟、15分钟、30分钟、60分钟级别，都出现了顶背离；中证1000指数、国证2000指数、创业板指数的5分钟、15分钟、30分钟级别，都出现了顶背离。

多指数多周期背离，这种情况下意味着调整时间不会太短。

另外还有两点。

首先，从股指期货来看，中证500、中证1000两大期指的主力合约，相对现货均贴水，这也是一个市场信号。

其次，中证500、中证1000、国证2000这3大指数，最近3天的K线组合，有明显的调整将延续的味道。

由于中小盘股是10月中旬以来反弹的主要方向，达哥认为，在未来一个月的行情中，中小盘股方向大概率不会有太大的作为；如果市场继续调整，他们大概率是调整的主力，这方面大家要注意。

今天中小票方向的大幅调整，正应了利弗莫尔的话，“投机像山岳一样古老，华尔街没有新鲜事。”

任何股票涨高了之后，都会调整。所以，对于当前的市场调整，我们冷静看待即可。

从A股历史来看，牛市的中前期都会有震荡或横盘。

比如，2014-2015年的牛市中，上证指数在2014年8-11月的震荡与震荡走高长达4个月；2006-2007年的牛市中，上证指数在2006年第二三季度震荡了4个月。

当前，从10月8日的波段见顶之后，震荡才1个半月。9月下旬的一波大涨，积聚了大量的获利盘，需要消化。

最近一个多月，达哥也一直在提，市场震荡至少会有两个月时间。如果你在牛市初期就彻底丧失信心，那么等牛市主升浪来临时，也会影响操作。

因此，对于市场调整，不要埋怨，要保持耐心，耐心会帮你赢得一切。在我看来，这一波修复性行情，大概率还没有结束。

虽然不少人今天被跌懵了，但如果你看看中国卫通、海立股份、黑芝麻、英洛华、中国长城的走势，相信你心里会舒缓不少。只要你不是去追涨这种涨高了的高位股，账户受伤程度不会太大。

这里不得不提到前几天的一则消息。

日前，在中国国新所属国新投资主办的央企价值投资研讨会上，13家机构代表共同发起“挖掘央企价值 践行长期主义”倡议，表示将当好央企价值发现者、传播者和长期投资者，长期支持央企科技创新和高质量发展。

自10月18日以来，市场进行了蓝筹与中小票的3次风格切换，但权重蓝筹、二线蓝筹都没有“上位”。

达哥上文提到，中小票方向在未来一个月将无所作为，这是否意味着蓝筹、中字头、“中特估”是否会主动作为呢？

我认为值得观察，而且从A股历史来看，机构票在年底一般都会有所作为，毕竟机构也要“吃饭”。

牛市，不会仅是小票的牛市，缺少了蓝筹，也仅仅只是一轮中级行情。

之前达哥提到，就创新性创举性来说，央行创设的两项结构性货币政策工具，至少可以媲美2005年的股权分置改革。这就有了牛市的政策基础。

13家机构代表发起“挖掘央企价值 践行长期主义”倡议，我认为不仅仅是口头说说而已，要注意市场风格是否会发生转换。

在本轮修复性行情中，涨幅最小的，无疑是蓝筹、中字头、“中特估”方向。退一步说，即便这个方向出现调整，他们也会是相对抗跌的。

再来看消息面。

一、国务院新闻办公室将于11月15日上午10时举行新闻发布会，国家统计局等相关负责人将介绍10月份国民经济运行情况。

二、11月13日，外资机构野村基于中国政策转向，上调中国第四季度国内生产总值（GDP）同比增长预测至4.9%，原为4.4%；全年GDP增长预测亦调升至4.8%，原为4.7%。

三、商务部新闻发言人何咏前表示，一段时间以来，美方不断滥用出口管制措施、实施长臂管辖，持续加严对华半导体打压遏制，割裂全球半导体市场，这是对国际经贸规则的严重破坏，对自由贸易的粗暴干涉，是典型的非市场做法。半导体是全球产业分工合作的典型代表领域，美方做法将严重损害各方利益，阻碍全球科技交流和经贸合作。

四、10月上海地区机构新增投资账户71万户，环比上升144.8%。

之前达哥说过，9月底的一波大涨，很多机构没有上到足够的仓位，而10月以来的震荡是他们加仓的机会。如今，机构投资账户大幅增加，会为市场提供不少资金。

最后达哥作一个总结：今天市场遭遇本轮修复性行情以来的第一次大退潮，市场仍有调整需求。上证指数下方支撑在3340-3360点区间，重点观察3340点附近的支撑情况，如果支撑不住，会有再度下探的动力。由于今天市场调整幅度较大，情绪处于冰点，明天可能会有所修复，重点观察能否突破3400点附近的压力位。

当前为牛市初期，市场震荡难免；这一波修复性行情，大概率还没有结束。历史两轮大牛市都有长达4个月的震荡，所以对于市场的调整，理性看待即可，不要丧失信心。

板块方面，由于蓝筹、中字头、“中特估”本轮基本没怎么上涨，要观察市场风格是否会切换到这个方向上。

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（张道达）

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